利率市场化研究
一、利率市场化的定义
    利率市场化7是指一国经济主体自主决定利率水平、利率结构的过程。在利率市场化的发展条件下，利率的决策制定权，归金融机构自主所有，由金融机构根据自己掌握的资金状况，自主判断金融市场动向，由此来自主调节利率水平，最终形成一套市场利率体系。该利率形成机制的基础是中央银行基准利率，中介是货币市场利率，从根本上由市场供求来决定市场上金融机构存款和贷款利率。利率市场化包括四方面内容，利率的决定、利率的传导、利率的结构和利率管理的市场化。
二、利率市场化改革的相关理论
    在诸多利率市场化理论中，一个非常重要的理论就是麦金农和肖提出的金融抑制论。金融抑制理论认为，在利率管制时期，政府规定的名义利率上限，最终会产导致金融抑制，从而造成资本积累的减少，这样实际经济的增长速度将被降低，在某种意义上来说最终抑制了金融的发展。1973年，麦金农在其著作《经济发展中的货币与资本》中，第一次提出“金融抑制论”理论。麦金农通过研究发现，一般而言，发展中国家，都存在金融抑制，而且程度很严重，限制了金融的发展。在发展中国家金融抑制，既是政府管制局面下，实际利率水平实际是被人为控制降低的，这样带来的是储蓄回报低，而投资者的资金需求很高，供需之间存在不匹配的矛盾。但是，在另一层面，政府却更加金融管制，干预经济发展，通过强制储蓄手段、政府制定信贷配给政策等对经济干预“。肖同年也提出了类似的观点，他更明确提出，发展中国家不应该采取金融管制，政府干预。应该推行利率市场化，让利率市场化主导市场竞争，同时金融发展要往深沉次推行发展。作为利率市场化理论的先启者，他们的“金融深化理论”给后来学者的利率市场化研究带来了深刻启发。
    但也有经济学家持不同意见，Hellmann, Murdock和Stiglitz C 1996)则站在银行角度提出，在无法提供充分的金融服务的时候，政府实行金融压制，通过行政手段将利率压降到到均衡利率之下，这样子银行才有可能获得利润，来实现帮助银行延伸金融服务的目的。上述三位经济学家他们在2000年通过深入研究，更新之前的观点。他们认为施行金融约束，是存在前提条件的。他们认为只有在政府不得不维持低通货膨胀经济环境，必须使得实际经济利率为正并且可以被预测，才可以施行金融约束。其实质是一种渐进的改革思路。
 

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